মার্জিন রুলস বাস্তবায়নে আরও ৩ মাস সময় চায় ডিবিএ

আজ রবিবার ডিবিএ থেকে পাঠানো এক সংবাদ বিজ্ঞপ্তিতে এ তথ্য জানা গেছে।

ডিবিএ জানিয়েছে, গত বছরের ১ নভেম্বর থেকে কার্যকর হওয়া সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (মার্জিন) রুলস-২০২৫ কার্যকর হয়েছে। এ বিধিমালায় ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা শক্তিশালীকরণ, বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা বৃদ্ধি ও সামগ্রিক বাজার স্থিতিশীলতা নিশ্চিত করতে কয়েকটি গুরুত্বপূর্ণ শর্ত প্রবর্তন করা হয়েছে।

নতুন এ বিধিমালার শর্তগুলো নির্ধারিত সময়সীমা ছয় মাসের (৩০ এপ্রিল, ২০২৬) মধ্যে বাস্তবায়ন করা পর্যাপ্ত নয় বলে প্রতীয়মান হচ্ছে। বিশেষ করে ওই তিনটি গুরুত্বপূর্ণ বিধি বাস্তবায়নে অতিরিক্ত সময় প্রয়োজন।

সময়সীমা বাড়ানোর কারণ হিসেবে ডিবিএ জানায়, ব্রোকারেজ হাউসগুলোর জন্য অভ্যন্তরীণ আলোচনা, ঝুঁকি মূল্যায়ন, বোর্ডের অনুমোদন এবং অপারেশনাল সিস্টেমে সংযুক্তির জন্য পর্যাপ্ত সময় প্রয়োজন। অধিকাংশ ব্রোকারেজ হাউস এখনো নীতিমালা প্রণয়ন ও বাস্তবায়নের প্রক্রিয়ায় রয়েছে, কারণ বিধিমালায় নির্ধারিত দক্ষ মানবসম্পদের ঘাটতি, পর্যাপ্ত প্রযুক্তিগত সহায়তার অভাব এবং ক্লায়েন্টদের মতামত অন্তর্ভুক্ত করার প্রয়োজনীয়তা রয়েছে।

এছাড়া সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (রিস্ক বেসড ক্যাপিটাল অ্যাডিকিউরি) রুলস, ২০১৯-এর সঙ্গে পূর্ণ সামঞ্জস্য বিধানের জন্য উল্লেখযোগ্য সিস্টেম উন্নয়ন, জনবল প্রশিক্ষণ, অভ্যন্তরীণ নিরীক্ষা এবং প্রযুক্তিগত উন্নয়ন অপরিহার্য। তাড়াহুড়া করে বাস্তবায়ন করলে অনাকাঙ্ক্ষিত অপারেশনাল ত্রুটি বা মার্জিন সেবায় সাময়িক বিঘ্ন সৃষ্টি হতে পারে বলে জানায় ডিবিএ।

ব্রোকারদের সংগঠনটি আরও জানায়, বিদ্যমান হাজার হাজার ঋণ হিসাবের মধ্যে উল্লেখযোগ্য মূল্যের অমার্জিনযোগ্য সিকিউরিটিজ রয়েছে। ছয় মাসের সময়সীমা জোরপূর্বক বিক্রয়ের পরিস্থিতি সৃষ্টি করতে পারে, যা বাজারে অস্থিরতা বৃদ্ধি, ক্ষুদ্র বিনিয়োগকারীদের অনাকাঙ্ক্ষিত ক্ষতি এবং তারল্য সংকট তৈরি করতে পারে। তদুপরি সাম্প্রতিক সময়ের যুদ্ধ ও জ্বালানি সংকটজনিত কারণে বর্তমান পুঁজিবাজারের বিরূপ পরিস্থিতিতে এই বিধান বাস্তবায়ন করা আরও কঠিন হয়ে পড়েছে।

এতে বাজারের বিদ্যমান চাপ আরও বৃদ্ধি পেতে পারে। বিনিয়োগকারীদের স্বার্থ সুরক্ষার জন্য একটি পর্যায়ক্রমিক ও সময়োপযোগী রূপান্তর অত্যন্ত প্রয়োজনীয়।

এই প্রেক্ষাপটে মার্জিন রুলস ২০২৫ বাস্তবায়নের সময়সীমা অতিরিক্ত তিন মাস বাড়িয়ে আগামী ৩১ জুলাই পর্যন্ত করার প্রস্তাব দেওয়া হয়েছে। এতে ব্রোকারেজ হাউসগুলো তাদের প্রয়োজনীয় প্রস্তুতি সম্পন্ন করতে পারবে। একইসঙ্গে বাজারে কোনো ধরনের অস্থিরতা ছাড়াই ধাপে ধাপে বিধিমালাটি বাস্তবায়ন নিশ্চিত করা সম্ভব হবে বলে মনে করে ডিবিএ।

গত বছরের ১২ আগস্ট বিএসইসির ৯৬৭তম কমিশন সভায় শেয়ারবাজার সংস্কার টাস্কফোর্সের সুপারিশ বিবেচনায় নিয়ে এবং বিনিয়োগকারীদের বিনিয়োগের সর্বোচ্চ সুরক্ষা নিশ্চিত করার লক্ষ্যে মার্জিন রুলস ২০২৫-এর খসড়া অনুমোদন দেয় বিএসইসি।